尿素市场后市仍有上涨空间

    本周国内尿素市场稳中小涨，受到印度招标，局部地区限产检修，以及下游复合肥工厂开始生产高氮肥的多重利好因素影响，工业尿素需求有所恢复，国内尿素市场成交气氛渐浓。国内大多数尿素厂家报价稳中窄幅上扬，出货较为顺畅，山东地区中小颗粒尿素出厂报价在1660-1740元/吨，河北地区小颗粒尿素出厂报价在1680-1740元/吨，河南地区中小颗粒尿素出厂报价1660-1710元/吨，大部分地区出厂价格普遍上调10-20元/吨。

    短期看印标，中期看内需

    据悉，本轮印度RCF招标的总投标量约为360万吨，东海岸最低价为279.25美元/吨CFR，预计招标数量超过200万吨，大幅超出市场预期的150万吨。有业内人士分析称此次印度招标一半以上的货源需来自中国，国内尿素价格得到强有力支撑，这一点在期货市场的反应更为明显，19日尿素期货主力合约UR2101高开高走，强势突破1700元/吨，最终封住涨停板，报1711元/吨。

    “尿素期货价格尾盘触及涨停，上涨属于正常，但涨停实属反应过度。”对于周一尿素期货UR2101合约涨停原因，国泰君安期货尿素分析师李响认为，一方面，出口是主逻辑，出口一定是触及期货行情火爆最主要原因，而点燃市场的不是上周招标价格的公布，而是周末传出的招标量的消息，不管是209万吨还是220万吨都是远超市场此前预期的，叠加国际货源有限，市场判断有一半货源将来自中国，这也为国内流向找到了新的出口。主逻辑表明市场对于量的消化更加注重，只有量的消化才有价格上涨的可能。另一方面，环保和淡储均为未落地的潜在利好，不管是此前晋城限产43%还是检查愈发严格的淡储，都是没有完全释放又可预期的潜在利好，两者为本轮行情起到了“添油加醋”的作用。

    19日晚间，印度RCF公司以等待印度化肥部批准受标为由，要求供应商将报价有效期延长至21日。有业内专业人士分析认为，印度方面可能是资金出现了问题，或者是没商量好，无论是何种原因，最终的招标量恐怕都会受到影响，发生变化。

    李响认为，后续需要主要关注两点：短期关注招标量的确认，目前招标量并未受到官方确认，确认函延期两日公布，目前期货价格提前反应，后期存在小概率变数的可能性；中期则需要关注国内需求，不论是环保还是淡储，均要反应在工厂新接单情况，也就是后期内需如果无法拿到出口利好的接力棒，一个月后工厂仍然承压，尤其是盘面对应的河南工厂。出口量大是双刃剑，本次招标量大刺激短期行情，但也会延后后续的招标节奏。

    利好叠加，后市仍有上涨空间

    目前已经进入10月下旬，可以确定的是在12月底之前国家淡储中标的企业必然会入市采购，复合肥企业也会囤积低价原料；受今年粮食价格上涨的影响，下游的备肥积极性提升，经销商和农民的备肥意愿较往年明显变强。有业内人士预测，11月中旬前后印度可能还会再次招标，届时国内尿素市场的供需关系又将受到影响。综合考虑，经销商如果在现阶段着手准备冬储的话，机会大于风险。

    武汉金丰源农资配送有限公司总经理余友林表示：“近两天已经有小幅涨价了，预计年底尿素价格还会略有上升，我公司已经开始着手冬储尿素，目前车皮陆续在回来的路上。”看好尿素行情的主要原因有以下几方面原因，一是有专家预计今年冬季气温会偏低，煤炭及天然气价格都存在上涨预期，液化天然气从9月下旬至今已经出现20%以上的涨幅，虽然气头尿素企业的气价还没上涨，但后期涨价已成定局。二是玉米等粮食价格的上涨和环保等因素也会对尿素行情起到一定支撑作用。此外，一旦利好因素叠加引发经销商对尿素的恐慌性淡储，尿素价格的上涨空间还会被进一步扩大。

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